Ketidakpastian Tarif Trump Hambat The Fed Tentukan Arah Suku Bunga

Demi Ermansyah | 25 Juni 2025, 11:25 WIB

AKURAT.CO Ketua Federal Reserve (The Fed), Jerome Powell memperingatkan bahwa kebijakan tarif Presiden Donald Trump dapat menciptakan ketidakpastian ekonomi baru yang menyulitkan proyeksi inflasi dan pertumbuhan.

Akibatnya, The Fed menahan diri untuk segera menurunkan suku bunga, meskipun tekanan publik dan politik semakin kuat.

Dalam kesaksiannya di Kongres, Powell mengatakan bahwa tarif dapat berdampak inflasioner dan mengganggu aktivitas ekonomi.

“Tidak ada preseden historis yang benar-benar dapat dijadikan acuan. Kami sangat terbuka bahwa dampaknya bisa lebih kecil atau bahkan lebih besar dari yang diperkirakan,” ujarnya dikutip dari laman reuters.

Sikap tersebut menjelaskan keputusan The Fed untuk mempertahankan suku bunga dalam kisaran 4,25–4,5% dalam rapat terakhir. Powell menyebut bahwa data ekonomi terbaru, termasuk pelemahan kepercayaan konsumen, tetap belum cukup untuk mengambil keputusan agresif.

“Ekonomi dan pasar tenaga kerja masih solid. Namun kami belum sepenuhnya memulihkan stabilitas harga,” katanya, seraya mengingatkan bahwa ekspektasi inflasi jangka panjang tetap harus dijaga.

Tarif impor yang diberlakukan Trump tidak hanya menimbulkan ketidakpastian harga di sektor ritel dan manufaktur, tetapi juga mengganggu prediksi arah kebijakan moneter.

Menurut Powell, tarif dapat memberikan tekanan jangka pendek terhadap harga barang, dan jika dibiarkan, berisiko memperburuk inflasi secara struktural.

“Ekspektasi terhadap tingkat tarif mencapai puncaknya pada April, dan sejak itu mulai menurun. Namun efeknya belum sepenuhnya terasa,” ujarnya. Powell menyebut musim panas ini sebagai periode kritis untuk mengamati apakah tarif benar-benar akan berdampak signifikan terhadap inflasi.

Analis dari Evercore ISI menyatakan bahwa pernyataan Powell cenderung membuka peluang pemangkasan suku bunga pada September, tetapi kepastian masih sangat bergantung pada arah kebijakan tarif dan perkembangan pasar tenaga kerja.

“Pernyataan Powell mencerminkan pendekatan berbasis data. Tarif bukan hanya instrumen dagang, tapi kini jadi variabel utama dalam proyeksi ekonomi AS,” ujar Michael Larsen, ekonom dari Global Insight.

Dengan arah kebijakan fiskal dan tarif yang terus berubah, serta tekanan politik menjelang pemilu, The Fed menghadapi dilema besar yakni menjaga independensi atau mempertahankan stabilitas ekonomi di tengah ketidakpastian yang belum mereda.