Ini Alasan BEI Tendang 383 Saham HSC dari IHSG

AKURAT.CO Bursa Efek Indonesia (BEI) mulai mengecualikan 383 saham yang masuk kategori High Shareholding Concentration (HSC) dari perhitungan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG). 

Kebijakan ini dilakukan untuk mengantisipasi risiko fluktuasi harga saham akibat konsentrasi kepemilikan yang tinggi, terutama bagi investor pasif yang menggunakan indeks sebagai acuan investasi.

Direktur Utama BEI, Jeffrey Hendrik menjelaskan, saham dengan tingkat kepemilikan terkonsentrasi memiliki potensi mengalami pergerakan harga yang lebih tinggi ketika terjadi transaksi dalam volume besar. Kondisi tersebut dapat menimbulkan ketidaksesuaian antara kinerja portofolio investor dengan indeks yang menjadi acuannya atau dikenal sebagai tracking error.

Baca Juga: BEI Identifikasi 383 Saham HSC, Investor Ritel Diminta Waspada

"Saham yang kepemilikannya terkonsentrasi memiliki potensi fluktuasi harga yang lebih tinggi bila investor melakukan transaksi dalam volume yang cukup besar. Hal ini dapat mengakibatkan tracking error bagi investor pasif yang menggunakan indeks sebagai acuan," ujar Jeffrey di Gedung BEI di Jakarta, Jumat (14/12/2026).

Dengan dikeluarkannya saham-saham tersebut dari penghitungan IHSG, BEI melakukan penyesuaian terhadap metodologi indeks sebagai bagian dari upaya memperkuat transparansi dan kualitas pasar modal Indonesia.

Jeffrey menegaskan, penetapan saham dalam kategori HSC tidak otomatis menunjukkan adanya pelanggaran terhadap ketentuan pasar modal. 

Menurutnya, klasifikasi tersebut merupakan instrumen transparansi untuk memberikan gambaran mengenai struktur kepemilikan saham kepada pelaku pasar. "Dapat disampaikan bahwa sejak awal HSC adalah bentuk transparansi. Tidak serta-merta menunjukkan adanya pelanggaran ketentuan di bidang pasar modal," tegasnya.

Kriteria Saham HSC Berubah

Sejalan dengan penerapan kebijakan tersebut, BEI juga memperbarui metodologi penentuan saham yang masuk kategori HSC.

Dalam metodologi sebelumnya, penetapan saham HSC mempertimbangkan sejumlah parameter, termasuk ambang batas (threshold) kapitalisasi pasar (market capitalization) dan price-impact ratio (PIR).

Namun, melalui metodologi terbaru, kedua parameter tersebut tidak lagi digunakan sebagai ambang batas dalam penentuan saham HSC. Penilaian kini lebih berfokus pada tingkat konsentrasi kepemilikan saham.